В то же время появились признаки повышения текущих показателей устойчивой ценовой динамики.

Проводимая денежно-кредитная политика создаст условия для дальнейшего снижения инфляции — до 5–7% в 2023 году и до 4% в 2024 году.

Инфляционное давление в ноябре было умеренным.

Годовая инфляция продолжила замедляться.

В ноябре годовая инфляция вновь снизилась, составив 11, 98%. Такая динамика была характерна для цен большинства товаров и услуг.

За месяц потребительские цены выросли на 0, 37% (0, 26% с поправкой на сезонность), прирост цен выше, чем в октябре. Наибольший вклад в месячный прирост внесли волатильные позиции: цены на плодоовощную продукцию, авиаперелеты и зарубежный туризм. Без учета перечисленных позиций прирост стоимости потребительской корзины за ноябрь (с исключением сезонности) околонулевой.

Устойчивая инфляция немного повысилась, но оставалась ниже 4%.

Прирост цен без традиционно волатильных компонент и базовая инфляция (с поправкой на сезонность) увеличились по сравнению с октябрем. Вместе с тем в аннуализированном выражении эти показатели были меньше 4%. Слабая динамика цен указывает на преобладание в текущей ценовой динамике дезинфляционных факторов — сдержанного спроса, высокого предложения продовольствия и продолжающегося переноса укрепления рубля в цены.

Годовая инфляция вернется к 4% в 2024 году.

По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5, 0–7, 0% в 2023 году, вернется к 4% в 2024 году и будет находиться вблизи 4% в дальнейшем.

Развернутый комментарий.

Динамика потребительских цен: факты, оценки, комментарии (ноябрь 2022 г.).

В ноябре потребительские цены выросли на 0, 37%, с поправкой на сезонность – на 0, 26%. Увеличение ценового прироста по сравнению с октябрем произошло преимущественно за счет волатильных компонент. В то же время появились признаки повышения текущих по­казателей устойчивой ценовой динамики. Рост цен сдерживался за счет консервативного потребительского поведения и дальнейшего расширения предложения продуктов питания. Го­довая инфляция вновь замедлилась и составила 11, 98%. По прогнозу Банка России, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция снизится до 5, 0 – 7, 0% в 2023 г. и вернется к 4% в 2024 году.

* Медиана – такое значение выборки, которое делит ее на две равные части: с более высоким и более низким темпами прироста цен. Рассчитана по распределению приростов цен.

За исключением 20% компонент потребительской корзины с максимальной (за последние три месяца) дисперсией.

Источники: Росстат, расчеты Банка России.

В ноябре прирост цен увеличился за счет волатильных компонент.

Потребительские цены за месяц выросли на 0, 37%, с поправкой на сезонность (SA) – на 0, 26%. Увеличение произошло в основном за счет волатильных компонент (цен на плодоовощную продукцию, на поездки за рубеж и внутренние авиаперелеты).

Показатели устойчивой ценовой динамики свидетельствовали о небольшом повышении инфляционного давления. В частности, прирост цен без традиционно волатильных компонент и базовая инфляция (SA) увеличились по сравнению с октябрем. Вместе с тем в аннуализированном выражении эти показатели были меньше 4%, а медиана месячных приростов и прирост цен без 20% волатильных позиций потребительской корзины (SA) оставались на минимумах.

Слабая динамика цен отражала в первую очередь сдержанную потребительскую активность, расширение предложения продовольствия и продолжающийся перенос в цены укрепления рубля. Цены на продукты питания вновь снизились (SA), на непродовольственные товары – почти не изменились (SA). Уменьшился прирост цен на услуги без волатильных компонент (ЖКУ, транспорта и зарубежного туризма).

Годовая инфляция замедлилась до 11, 98%. Годовой прирост цен на продовольствие умень­шился до 11, 12%, на непродовольственные товары – до 13, 36%, на услуги – до 11, 22%. Годовые показатели устойчивой ценовой динамики также уменьшались. В частности, оценка трендовой инфляции понизилась до 7, 9% в ноябре с 8, 4% в октябре.

Динамика цен на товары определялась сдержанной потребительской активностью и высоким предложением продовольствия.

В ноябре продолжилась тенденция к удешевлению продуктов питания без плодоовощ­ной продукции (SA), причем снижение цен ускорялось второй месяц подряд. Основными факторами были высокое предложение сельскохозяйственного сырья, приведшее к сниже­нию внутренних цен, и консервативное потребительское поведение домохозяйств. Дешевели многие основные продовольственные группы – мясная, молочная, масложировая продукция, сахар, макароны и крупа.

Цены на непродовольственные товары в среднем изменились незначительно (прирост на 0, 02% SA): вновь подешевели товары длительного пользования и подорожали товары по­вседневного спроса (бытовая химия, парфюмерия, медицинские товары, табачные изделия).

Влияние курсовой динамики остается слабодезинфляционным.

В ноябре курс рубля к основным валютам, используемым в торговых операциях (доллар США, евро, китайский юань), изменился слабо. Среднее ослабление к доллару США и евро за по­следние три месяца составило 0, 8 и 1, 5% соответственно, укрепление к юаню – 5, 1%. В целом с середины года обменный курс колеблется в умеренном диапазоне. С учетом возрастающей роли юаня во внешнеторговых расчетах можно говорить скорее о небольшом дезинфляцион­ном влиянии курсовой динамики на инфляцию. В декабре рубль начал ослабевать к валютам, используемым в торговых операциях. К середине месяца ослабление превысило 5%. Это при­ведет к проинфляционному влиянию курсовой динамики на инфляцию в ближайшие месяцы.

Риски со стороны мировых цен сохранялись слабыми.

В ноябре мировые цены на аграрные и промышленные товары менялись разнонаправлен­но, в небольших диапазонах. Уровни многих из них (в рублях) были сопоставимы с значениями 2020 – 2021 гг., что не формировало значимых инфляционных рисков. В качестве существен­ного дезинфляционного фактора продолжали выступать ограничения, связанные с экспортом.

Волатильные компоненты обеспечили практически все повышение цен.

Плодоовощная продукция дорожает (SA) третий месяц подряд, в том числе из‑за нетипично холодной погоды в ряде регионов и роста затрат на производство тепличных овощей. В ноя­бре цены выросли на 2, 2% (SA). Тем не менее благодаря снижению цен (SA) в апреле – августе фрукты и овощи в ноябре остались дешевле, чем годом ранее (на 4, 08%, в том числе огурцы – на 2, 45%, помидоры – на 12, 12%).

В ноябре прирост цен на услуги увеличился до 1, 03% (SA) – максимума с мая текущего года. Ускорилось удорожание зарубежных поездок и авиабилетов, в том числе из‑за эффекта базы, связанного с изменением порядка статистического наблюдения¹. В основном резкое ускоре­ние роста цен на зарубежные поездки и авиабилеты связано со сменой сезонности, которая еще не учитывается в SA-оценке. В связи с этим ожидается соразмерная коррекция вниз стоимости этих услуг в ближайшие месяцы. За исключением двух указанных позиций, а так­же тарифов на жилищно-коммунальные услуги в ноябре прирост цен на услуги уменьшился (до 0, 4 с 0, 8% SA в октябре). В годовом сопоставлении цены на услуги с апреля колеблются в диапазоне от 10, 0 до 11, 3%.

В целом в ноябре прирост потребительских цен за исключением плодоовощной продукции, зарубежного туризма и авиаперелетов уменьшился до 0, 0% (SA).

Годовая инфляция в большинстве регионов замедлилась.

В ноябре 2022 г. годовая инфляция замедлилась в абсолютном большинстве регионов (77 субъектов из 82, вес в ИПЦ около 95%). При этом разброс годовых приростов цен на все товары и услуги по регионам вырос незначительно. В основной массе (вес в ИПЦ около 94%) диапазон инфляции составил от 10, 0% в Республике Тыва до 14, 8% в Иркутской области. В 35 регионах (вес в ИПЦ около 41%) годовой прирост цен на продовольственные товары ниже, чем в ноябре 2021 года.

Относительно прошлого месяца форма распределения региональной инфляции почти не изменилась: в большинстве регионов наблюдалось быстрое замедление инфляции, вы­званное в основном снижением темпа роста цен на товары.

Замедление годовой инфляции в ноябре происходило во всех федеральных округах. Наиболее заметным оно было в ПФО, где в большей мере замедлился рост цен на продо­вольственные товары. Основной вклад внесла динамика цен на продукты питания животного происхождения (мясопродукты, молоко и молочную продукцию), на которую влияли расшире­ние предложение и снижение издержек производителей.

Минимальное замедление годовой инфляции наблюдалось в СЗФО, где наблюдалось суще­ственное ускорение удорожания зарубежных туров и авиабилетов. В частности, отмечалось повышение стоимости путевок в ОАЭ из‑за ограниченного количества доступных авиарейсов по этому направлению в условиях возросших издержек авиаперевозчиков.

Источники: Росстат, расчеты Банка России.

Дата отсечения данных – 14.12.2022.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

Материал подготовлен Департаментом денежно-кредитной политики.

Фото на обложке: Shutterstock / Fotodom.

© Центральный банк Российской Федерации, 2022.